2014年生活垃圾焚烧处理进展

　　2014年，国家部委多项利好政策迭出，在国务院的统一部署下，一系列鼓励社会资本进入、推广PPP模式、股票发行制度改革、发展环保服务业、推进第三方治理的政策不断出台，对垃圾焚烧产业拓展资金来源、鼓励社会资本进入、畅通投融资渠道具有重要保障意义。

　　1、市场容量不断扩张、上市融资和资本并购活跃、行业集中度不断提高

　　（1）上市融资热潮迭起

　　在股份改制与上市方面，在新三板转板制、IPO与再融资取消环保核查、发行注册制改革等利好政策推动下，2014年企业上市热情高涨，共有5家垃圾焚烧领域企业以各种方式成功上市。2014年5月，*ST科健作价18亿元购买江苏天楹环保能源有限公司100%股权，以投资、建设、运营垃圾焚烧发电项目和研发、生产、销售焚烧发电及环保成套设备为主营业务的天楹环保就此实现借壳上市（中国天楹，000035.SZ）。6月19日，绿色动力环保集团股份有限公司在香港联交所主板上市交易（绿色动力环保，01330.HK）。6月26日，主营烟气净化和灰渣处理的无锡雪浪环境科技股份有限公司正式登陆深圳证券交易所创业板（雪浪环境，300385.SZ）。12月29日，从事城市环境、工业环境和环境修复业务的北京高能时代环境技术股份有限公司登陆A股主板上市（高能环境，603588.SH）。同一天，从事垃圾焚烧发电项目投资、运营的粤丰环保电力有限公司登陆香港联交所上市（粤丰环保，01381.HK）。目前与垃圾处理有关的A股和H股上市企业已超过20家，总市值超过3000亿元。

　　（2）资本并购交易活跃

　　2014年，垃圾焚烧行业资本市场交易活跃，相关企业发生并购26起，涉及交易金额100亿元以上，并购类型包括横向并购、跨界并购、全产业链并购等。通过并购整合突破地域、规模、业务结构的发展瓶颈，实现快速扩张，其中不乏海外并购案例。通过项目市场的各类开拓重组、并购整合，垃圾焚烧市场规模化发展趋势明显，目前已形成了以光大国际、瀚蓝环境、上海环境等为核心的第一梯队企业。

　　2014年1月，瀚蓝环境（600323）以总价18.5亿元购买创冠环保（香港）所持创冠环保（中国）100%股权，实现了区域性公司向全国性公司的转变，并购完成后瀚蓝环境的垃圾处理总规模将达到约1.5万吨/日，规模迈入国内第一梯队阵营。

　　同月，菲达环保以3.2亿元全资收购清泰公司和巨泰公司，开始横向扩张，进入垃圾焚烧发电领域。

　　弘毅投资入股上海城投。之后，其下属公司上海环境集团吸收合并上海环境投资有限公司、上海环境卫生工程设计院两家业内知名品牌企业，有多项行业领先优势，合并后上海环境集团的注册资本金为25.6亿元，显著提升了上海环境集团的核心竞争力。

　　2014年2月，北京发展（香港）以5.2亿元并购中马常德和中马泰安项目，切入内地垃圾焚烧发电市场。

　　2014年3月，首创集团与TransPacificIndustries集团有限公司达成协议，以9.5亿新西兰元对价（约合人民币50亿元）全面收购其新西兰业务公司（TPINZ），完成我国环境行业海外最大并购。

　　同月，维尔利以现金及非公开发行股份方式购买杭能环境100%股权，交易作价为46000万元，实现了业务领域的横向扩张。

　　2014年8月，盛运股份（300090）作价5820万元，收购北京中科通用剩余的8.82%股份，收购完成后，中科通用成为盛运股份的全资子公司，盛运股份自此打通垃圾焚烧业务链、转型垃圾焚烧发电总承包商。

　　2014年9月，桑德环境资源股份有限公司募资近35亿元，通过全资子公司桑德环境（香港）认购及受让桑德国际有限公司合计31.19%的股权，实现对桑德国际的控制。

　　（3）行业集中度不断提高

　　中国垃圾焚烧发电市场已经进入到了一个相对较成熟的市场环境，商业模式已较成熟，收费及补贴机制在不断完善，竞争主体已经具有较强的技术储备、较高水平的运营管理能力等。目前垃圾焚烧领域尽管投资运营企业数量已近百家，但规模排名前六的企业的市场总占有率已近52%，即占有超过一半的市场份额。规模排名前三的企业的市场总占有率39%，即占有近五分之二的市场份额。从处理规模来看，日处理规模在2万吨以上的企业有5个，分别是中国环境保护、绿色动力、上海环境、光大国际、杭州锦江。

　　2014年的垃圾焚烧市场持续活跃，市场空间持续扩大，继续迎来爆发式增长。据统计，14家主要企业新增市场规模7.8万吨/日，占市场份额的近80%。

　　图4-4 2014年主要企业新增市场规模