二、垃圾焚烧政策梳理:政策扶持助力行业高增长,税收优惠改善盈利边际
(一)政策助推垃圾焚烧,环保标准不断完善
1、政策不断推进垃圾焚烧发展
鼓励垃圾焚烧行业发展的政策相继出台。《“十三五”全国城镇生活垃圾无害化处理设施建设规划》中明确要求,2020年全国城镇生活垃圾焚烧处理设施能力需达到无害化处理总能力50%以上,对应产能为59.12万吨/日。若2025年我国垃圾焚烧率将达到发达国家平均75%的水平,同时考虑到人均垃圾量的增长,预计2025年国内垃圾焚烧产能有望达98万吨/日,2019-2025年行业整体将保持13.6%的高复合增长率。
2、垃圾焚烧标准不断完善
为减少生活垃圾焚烧造成的二次污染,国家环境保护总局公布推出了《生活垃圾焚烧污染控制标准(GB18485-2000)》,并于2001年,2014年,2019年修订。自2020年1月1日起,《生活垃圾焚烧污染控制标准》(GB18485-2014)修改单开始执行。
国家标准是国内生活垃圾焚烧发电厂烟气排放必须满足的,除此之外,有的地方政府会取国家和欧盟标准【欧盟排放标准为《欧盟工业排放指令》(2010/75/EU)】中较高的一个执行。还有些省份出台了地方标准,地方标准一般会比国家标准和欧盟标准更高。在这一背景下,部分早期建设的焚烧厂面临达标困难、排污费用高的困境,不得不关停或提标重建,市场集中度进一步向行业头部集中。
(二)垃圾焚烧收入的税收政策
国家对垃圾焚烧行业出台了各项税收减免或免征政策,其中:1)发电部分增值税即征即退100%;2)垃圾处理增值税在2015年7月1日之前免征,之后即征即退70%;3)企业因违反税收、环境保护法律法规受到处罚(警告或单次1万元以下罚款除外)的,自处罚决定下达的次月起36个月内,不得享受增值税即征即退政策;4)有合法运营权的垃圾焚烧发电厂在缴纳企业所得税时可以享受国家“三免三减”的税收优惠政策。税收减免政策会增加垃圾焚烧业务企业的净利润,改善企业财务状况。
(三)垃圾焚烧发电的补贴政策
垃圾焚烧运营收入是衡量公司整体规模的重要指标。该部分收入分为两个部分:发电收入、垃圾处置收入。发电收入是指垃圾焚烧产生电量上网后结算的收入;垃圾处置收入是指在与当地政府协商的情况下,以垃圾处置量为核算依据,由政府对垃圾处理企业进行补贴而形成的收入。具体来说,发电收入=上网电量*电价;垃圾处置收入=垃圾处置费*垃圾处理量。除垃圾处置项目有政府补贴,垃圾焚烧电价也有补贴政策。大致可以分为三个阶段:补贴初级阶段、补贴中级阶段、补贴当前阶段。
1、补贴初级阶段(2006年-2012年)
2006年1月4日,国家发改委颁布《可再生能源发电价格和费用分摊管理试行办法》,其中第七条提到:补贴电价标准为每千瓦时0.25元。发电项目自投产之日起,15年内享受补贴电价;运行满15年后,取消补贴电价。
此政策出台后,一些垃圾发电项目掺烧低品质燃煤,提高垃圾热值,旨在满足供热及增发电量的要求,以获取更多的政府补贴。
2、补贴中级阶段(2012年-2020年)
为了抑制某些垃圾焚烧发电厂通骗取补贴的行为,2012年4月10日,国家发改委制定并颁布了《关于完善垃圾焚烧发电价格政策的通知》,明确垃圾发电补贴政策:每吨生活垃圾折算上网电量暂定为280千瓦时,并执行全国统一垃圾发电标杆电价每千瓦时0.65元(含税,下同),其中,当地省级电网负担每千瓦时0.1元。