环卫科技网讯，中国天楹4月29日公布2025年年报，宣布报告期内实现营业收入52.83亿元，同比减少6.77%；实现归属于上市公司股东的净利润2.84亿元，同比增长1.42%。截至报告期末，公司总资产规模达320.84亿元，归属于上市公司股东净资产为108.93亿元。

中国天楹主营业务包括垃圾焚烧发电、环卫服务、环保装备制造、氢能等。

其中，垃圾焚烧发电系天楹核心主业，2025年全年实现垃圾入库量约848.92万吨，上网电量约21.50亿度，实现全年蒸汽销售量约243万吨，同比增长43.5%。

海外垃圾焚烧市场方面，天楹越南河内朔山垃圾焚烧发电项目自2023年初投运，2025年8月，项目顺利完成装机扩容COD验收，总装机容量由75MW提升至90MW。近期，河内项目二期扩建获越南河内市人民委员会批准，新增处理规模1,600吨/天，扩建后项目总处理能力提升至5,600吨/天。同时，公司越南富寿项目一期、新加坡大士项目建设已进入收尾阶段，即将转入试运营。

环保装备方面，报告期内，公司成功中标苏伊士集团旗下法国图卢兹米拉利尔区垃圾焚烧发电项目，以核心设备供应商身份承接该项目焚烧炉及锅炉等主要设备的工艺设计、施工安装与启动调试，合同总额达5600万欧元。

氢能业务方面，截至目前，辽源项目一期已全面进入施工安装阶段，中央集控室基本建成，设备厂房电气设备全部到位，98台风机计划2026年6月底完成安装，二氧化碳、氢气压缩机已全部进场，累计收储秸秆约5万吨。

2025年，天楹供电及垃圾处理业务共实现营收25.36亿元，占总营收的48.00%，毛利率47.70%；环卫服务实现营收10.18亿元，占总营收的19.26%，毛利率24.90%；建造服务实现营收4.43亿元，占总营收的8.39%，毛利率-1.31%；其他业务实现营收12.87亿元，占总营收的24.35%，毛利率6.50%。

从年报数据看，2025年，中国天楹垃圾处理和环卫业务合计占总营收的67.26%，仍是公司的核心主业，也是最赚钱的两个业务板块，构成了天楹的“压舱石”。但同期建造服务严重缩水，营收猛降56.16%，且处于亏损状态。而氢能等新能源业务虽然被寄予厚望，但却疑似仅被列入“其他”，6.50%的毛利率也和不赚钱相差无几了，短时间内恐怕仍难拉升公司业绩。

值得关注的是，2025年，天楹海外业务（含欧洲、亚洲及其他地区）共实现营收18.55亿元，占总营收的35.11%，且海外市场营收录得增长，其中欧洲业务营收同比增长16.02%；亚洲及其他地区业务同比增长2.57%。

然而，按行业和产品分别统计时建造服务营收大幅下滑56.16%，分地区统计时中国市场营收同比下降13.87%。显然，建造服务大幅缩水，国内市场表现疲软，应是公司2025年总营收下降6.77%的根本原因。

另外，年报还披露，2025年12月，天楹以5.8亿元出售牡丹江市生活垃圾焚烧发电项目与经营相关的资产，这项交易导致公司损失净利润410.73万元，令人颇为意外！

截至2025年末，中国天楹应收账款为19.81亿元，与2025年初的23.53亿元相比，减少15.81%，显示回款有所改善。

从年报数据看，天楹的国内业务受垃圾焚烧、环卫服务业务增量不足，以及建造服务大幅下滑影响，已出现明显缩水，但同期海外业务录得增长，在一定程度上弥补了营收损失。

从各方面的公开信息看，天楹的国内业务正在朝着氢能等新能源方向转型，在传统的垃圾焚烧、环卫等方面，更多的则是主抓存量项目运营，甚至不排除将个别不太优质的项目择机甩卖！

与之对应的是，垃圾焚烧、环卫服务的海外市场，则是潜力巨大，天楹正在依托国内市场积累的经验和技术，向海外进行市场反向输出。未来天楹在环境产业上的增量，应主要来自海外市场！

据悉，天楹在年报中提到的“河内项目二期”，已于2026年4月29日正式动工。

据中国天楹消息，越南河内垃圾焚烧发电项目扩建工程破土动工仪式4月29日在越南首都河内市朔山垃圾处理区隆重举行。

图源：中国天楹官微

项目一期5x800t/d焚烧炉已全部投入运行，本次新扩建2x800t/d焚烧炉计划明年投运。扩建工程总投资约2.2亿美元，规划新增日处理陈腐垃圾能力1600吨，新增发电容量45MW。

建成后，中国天楹河内垃圾焚烧发电厂总日焚烧处理能力将提升至5600吨，日进厂垃圾提升至7000吨，处理规模及工艺全球领先。项目年发电量预计超10亿度，可满足河内市约22万户家庭的全年用电需求。