环卫科技网讯，1月8日，中国天楹（000035）在一份投资者活动记录中表示，公司将坚定不移地深化“环保+新能源”双轮驱动发展路径，但将会“把氢基能源产品业务提升至更为核心的战略位置”。

中国天楹同时还透露，新的一年公司将全力确保吉林辽源、黑龙江安达等氢基能源一体化标杆项目按既定规划加速建设与投产，计划2026年具备年产20万吨符合欧盟认证标准的电制甲醇生产能力，计划2026年具备年产20万吨符合欧盟认证标准的电制甲醇生产能力，2030年前后具备100万吨电制甲醇供货能力，建成后还将投产多条氢基能源化工衍生品产线。

中国天楹在2025年半年报中这样介绍了自己的氢基能源业务：“氢基能源产品业务依托风光储氢氨醇一体化项目，以风光互补提供绿电为基础，通过储能提升电力系统稳定性，采用技术相对成熟和成本相对低的碱性电解水工艺生产绿氢，再将绿氢合成绿氨，或者将绿氢与二氧化碳合成电制甲醇、电制RNG等，作为工业原料或清洁燃料。风光储氢氨醇一体化产业链的打通，不仅解决了风能、太阳能的间歇性、随机性问题，还解决了绿氢的储存运输难题，解决了高能耗工业的脱碳问题，实现化工产品的绿色化生产，可带来巨大的环境效益和社会效益，助力保障区域能源供应安全。项目建成后，公司可通过出售绿色甲醇、绿色甲烷、SAF等绿色氢基能源产品获得收入”。

必须承认，它恰好解决了风电、光伏等绿电的储存、运输和使用痛点，符合国家的“双碳”布局，是一条完美的闭环。

2024年4月，据21世纪经济报道记者统计，中国天楹已至少签订了9个与新能源项目相关的投资框架协议，总投资规模接近千亿元。[1]

显然，中国天楹这家以垃圾焚烧发电、环卫等传统业务起家的上市公司，正在豪赌新能源！

天楹这么做并没什么问题，因为那几年，以风光储氢氨为核心的新能源业务，已经让央企、地方国企、上市公司及其他无数社会资本“竞折腰”！

然而，在经过了市场的狂热之后，2025年下半年，绿色氢氨醇产业却迎来了一波退潮。

2025年11月13日，内蒙古阿拉善盟能源局发布《关于国能阿拉善高新区百万千瓦风光氢氨与基础设施一体化低碳园区示范项目相关事宜的通知》，宣布建设单位国能源创阿拉善新能源有限公司“因当前绿氨市场价格下降，项目经济性不及预期，未达到集团公司投决要求，无法按照核准（备案）规模全容量建成并网”，主动放弃建设指标，经盟能源局研究，同意终止、取消该项目。

环卫科技网查询后发现，该项目计划投资50.8225亿元，建设集中式风电400MW、光伏200MW，配建电化学储能60MW/120MWh，项目落地可年产2.5亿Nm3氯氢。

实际上，自从2024年7月，内蒙古自治区能源局发布《关于落实内政办发〔2024〕24号文件有关事宜的通知》后，内蒙古已有若干个风光制氢项目撤销。这份通知指出：“风光制氢一体化项目批复后，应当在1年内达到实质性开工（完成计划投资45%以上）。确实无法开工建设的，严格履行相关程序后，由盟市能源主管部门决定终止（撤销）项目。自治区能源局收回相应的新能源规模”。

环卫科技网查询后发现，内蒙古是2024年以来风光制氢项目清理的重点区域，截至2024年8月，内蒙古共分三批废止了12个风光制氢一体化项目，总规模631.6万千瓦。

2024年，中国天楹与张掖市人民政府、中国投资协会能源投资委员会签约

另外，甘肃省张掖市发改委2024年7月底发布《关于首批新增负荷项目入库的通知》，根据测算拟支持的新能源规模总计达7.5GW。其中有关氢能的项目有5个，计划总投资31.4亿元。在项目库动态管理方面，明确在1个月内未完成协议（承诺）签订工作、或超出协议约定时限6个月仍未实质开工的入库项目，调出新增负荷项目库，今后不再支持。

随着地方政府对风光制氢项目审批政策的收紧，2024年至今，全国累计撤销/废止风光制氢项目≥18个，其中内蒙古17个（12个2024年官方废止+5个2025年新增撤销），吉林、新疆各1个。总规模超1200万千瓦，总投资超300亿元。

一系列政策意味着风光制氢“跑马圈地时代”宣告结束，项目签约后必须尽快落地成为刚需！

然而，“绿氨市场价格下降，项目经济性不及预期”，却俨然成为悬在新能源项目头顶上的一柄利剑！

2025年，以绿电制醇（电制路线）的生产成本约4500元/吨（电价0.3元/kWh），其中绿电成本约占77%。同期，传统灰醇（煤/天然气制）成本约2200-2500元/吨，绿醇成本显著高于灰醇，溢价主要来自“绿色成本”（绿电、碳源、合规等）。但在经济失速的背景下，谁来为这巨大的差价买单呢？

有人士曾经预计2030年前，绿醇成本有望下降20%-35%，与灰醇差距有望缩小至约50%。其中，绿电成本下降是最大的希冀，若能降至0.1元/kWh，绿醇的成本将可与灰醇一较高下，但在短期内这很难成为现实。

从市场角度看，不管是国内，还是国外，氢基能源的主要消纳对象都是航运业，中国天楹也与中国船燃签署战略合作协议，意图切入全球绿色航运燃料供应链。但航运业的市场需求尚不明朗，归根结底，主要还是因为成本太高！政策力度太弱！

因此，当前布局氢基能源，不啻为一场世纪豪赌，政策可能是这个市场上的最大风险！

公开信息显示，中国天楹2025年上半年营收25.77亿元，同比下滑2.72%；净利润2.12亿元，同比下滑41.25%；经营活动产生的现金流量净额3.55亿元，同比下滑34.48%。这份成绩单难说优秀！

这场新能源的世纪豪赌，赢了，固然可一览众山小！但过程中的冷暖，恐怕就只有天楹自知了！

参考文章：

[1]《中国天楹入局新能源 欲凭重力储能“撬动”千亿投资》，21世纪经济报道 21财经APP 曹恩惠，费心懿，2024-04-03，https://m.21jingji.com/article/20240403/herald/7b2a5f2d3366928cb46bba79d2037775.html。