8月荣升“二当家”，9月委派高管！广环投为何着急入主博世科？

二、8月荣升“二当家”，9月委派高管，联姻并非“心血来潮”

任何风吹草动，都不是空穴来风。

此次广环投拟入主博世科并非“心血来潮”，二者联姻早有迹可寻，此前曾有先兆。

今年8月，博世科发布定增公告称，公开增发股票数量为4987.1万股，其中广环投通过网下申购方式获配增发股份1275.34万股，认购完成后，广环投持有公司股份比例为3.14%。

正是因为此次定增，使得广环投在今年三季度中，跻身博世科十大股东名单，位列第二，持股比例介乎两大创始人王双飞和许开绍中间。

不仅如此，不久后，广环投还将公司的“一员大将”委派到博世科。

今年9月初，博世科发布聘任高级管理人员公告，经公司董事长兼总经理宋海农提名，董事会同意聘任张明浩为公司副总经理。

新上任的副总经理张明浩，曾任广环投集团总经理助理，兼任广州环投福山环保能源公司党支部书记、董事长。

综上所述，广环投接盘之举早有预兆。或许在参与认购博世科公开增发之时，就曾与博世科有过沟通。

在笔者看来，二者是经过一段时间的磨合，都看到了双方需要的“点”，达成利益诉求，发布公告只不过是时机成熟的产物而已。

对于博世科来说，近年来虽然经营业绩也不错，2014年至2019年，公司实现的营业收入由2014年的2.8亿元增长至2019年的32.4亿元，6年间翻了11.57倍；归属于上市公司股东的净利润也由2014年的3126万元增长至2019年的2.82亿元，6年也翻了9.09倍。

但是在快速增长的同时，随着工程类项目逐渐增多，博世科也感受到了一定的财务压力，短期借款、流动负债和的资产负债率一直处于高位。

2017年底至2019年底，博世科资产负债率分别为67%、73.57%、78.24%。今年9月底，资产负债率较年初下降至74.96%，但仍然超出70%。

截至今年三季度末，博世科短期借款14.63亿元、一年内到期的非流动负债5.10亿元、长期借款20.02亿元、应付债券3.50亿元，合计为43.25亿元，其中短期债务19.73亿元。由此可见，博世科存在一定的财务压力。

这其实是很正常的，资产负债率高一点没关系，只要保持合理正常水平即可，这是跟环保产业特征有关系，to G 的业务，投资大、回收期长，只要发展，就需要源源不断的投入。

显然，如果本次广环投能够顺利入主，将为博世科提供一定的资金支持，将助力公司降负债、增强融资能力。

或许，也如其他民营上市企业一样，博世科也希望通过混该获得国企平台，借助地方国资的融资优势、资金实力、资源人脉，与其他国有环保企业享受同等待遇，站在同一起跑线上比拼。

而对于广环投来说，从今年8月大手笔认购博世科股票，荣升“二当家”，到今年9月委派高管，再到如今拟入主博世科，广环投似乎早有心思，将博世科收为囊中。

那么问题来了，广环投“看上了”博世科什么了？

三、技术or上市？广环投入主博世科的三大猜想

业内有句自嘲的话——“环保行业没有技术壁垒，只要有关系谁都可以做”，在一定范围内这的确是行业的真实写照。

但是，随着环境治理的精细化、专业化、深度化时代到来，并非有关系、有人脉、整合一下资源就能实现。

你需要去深入研究这是什么污染问题、产生问题的原因是什么，要用什么方式才能解决，从这一角度讲，环保行业还有一定的门槛的。

细分领域赛道上的优秀工匠技术企业，的确是大型央企、地方国资所需要的。从帝都环保双雄北控与首创，联手成立北创基金助力科技企业就能窥探一斑，还有中节能溢价收购国祯也能充分说明问题。

猜想一：看中它对技术的执着及解决问题的能力

纵观博世科发展20年来，技术一直贯穿了公司发展始终，甚至连其诞生都源于一场技术的碰撞。

1999年4月，博世科成立，由王双飞、宋海农、杨崎峰、许开绍等人联合创办（也是如今要将公司出售的合伙人），四位创始人中，有三位教授、一位副教授，都是环保领域的顶尖人才，博世科三个字则取自公司“博览世界，科技为先”的经营理念。

其中，公司董事长王双飞博士为国务院学位委员会第六届、第七届学科评议组成员，享受国务院特殊津贴专家；总经理宋海农博士为享受国务院特殊津贴专家，2016年入选国家中青年科技创新领军人才；副董事长杨崎峰博士则是首批国家环境保护专业技术青年拔尖人才。

从那时开始，博世科走出了一条堪称“环保界的一股清流”的科技创新之路。在别人拼资源、靠关系的时候，博世科荟聚了一批院士、教授、专家、博士、硕士，设立院士工作站、博士后工作站、人才小高地、特聘专家等技术研发平台，其中公司院士工作站聘任曲久辉院士、陈克复院士为合作院士。